2007-2008年中国城市轨道交通行业投资风险及信贷风险评估报告
著者	北京华灵四方公司	出版时间	2007-9-1
页数	99	语言	中文
表数目	22	图数目	12
订阅费用	RMB: 6500	发送形式	Email

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摘要

城轨行业是技术密集型的朝阳产业，在整个国民经济中处于比较良好的位置。虽然目前它在国民经济中的比重并不是很高，但其未来在国民经济中的影响将逐步加大。
    目前城轨行业的行业结构总体较好。它对于政策和技术的依赖性很高，对环境和社会正面积极影响很大。目前行业的管理归属权并不十分明确，还需要进一步进行划分和整顿。在一段时间之内，投融资发展的趋势能够在一定程度上促进城轨行业的发展。行业在国际上已经处于非常成熟和稳定的发展态势，技术、管理与环境的问题都有先进模式，值得借鉴。
    目前，国家对城市轨道交通行业没有政策限制，但由于行业无法实现预期的收益率，国外私有资本和国内民间资本进入行业的规模有限。政策法规鼓励和促进行业的发展，将城市轨道交通作为解决城市交通问题的重要措施。技术进步对于行业有着举足轻重的影响；目前我国城轨行业技术水平有待提高；技术进步将起着关键的作用。城市轨道行业符合国家环保政策；可以促进环保事业发展。城市轨道行业的发展已经超出了交通本身的范畴，对城市整体发展和形象产生深远的影响。
    目前，我国有城市轨道交通运营线路城市不多，城市轨道的总里程有限，轨道交通客运量占城市公共交通流量的比重不高。但各大城市的在建项目很多，未来几年，有轨道交通运营的城市数量、运营里程的都将快速上涨。我国城轨行业总体技术水平偏低，服务水平不高，与国外的差距较大；需要学习国外成熟经验，同时在保证国产化率的基础上采用国际先进技术将有利于快速缩小行业的国际差距。
   
   
    行业运营情况：财务效益方面，城市轨道交通行业主要财务指标与国民经济各行业平均水平大体相当；成本费用控制情况好于国民经济整体水平；资产运营方面，总资产周转状况稍好于国民经济整体情况，不良资产比率低于国民经济整体情况，行业的资产质量相对较高；行业的负债较重，盈利能力有限，投资者在投资时要考虑债务偿还担保机制的运用。
    主要企业运营情况：城轨行业主要企业的财务效益总体表现相对来说不是很出色，行业利润增长速度将会有所放缓；受国民经济发展的总体趋势以及相关产业政策影响，城轨行业偿债能力各指标均有一定的下滑，未来3-5年，偿债能力可能有所下降；应引起投资人注意。
    未来五年趋势：行业运营状况与国民经济发展状况紧密相关，呈现稳步增长的态势。
   
    作为重要的交通基础设施，城市轨道行业投资额大、回收期长，所以信贷政策能否成为行业融资的有力渠道至关重要。本章的研究表明，城轨行业信贷政策的现状评价和未来分析预测都呈现乐观。目前，国家和银行对于行业的投资都采取积极的态度。因此可以预见，城轨行业要成为经济中的一大热点，有赖于多元化的投资模式作为资金保证。

报告目录

内容索引
    目录 1
    第一章 行业概况 3
    第一节 行业特征 4
    一、行业界定 4
    （一）行业内涵 4
    （二）上游行业 4
    （三）下游行业 4
    二、行业主要特征 5
    （一）行业生命周期 5
    （二）行业与国民经济周期关系 5
    （三）资金密集程度 8
    三、行业特征说明 10
    第二节 行业在国民经济的重要性 11
    一、重要性综述 11
    二、具体说明 11
    第三节 行业结构分析 14
    一、规模结构分析 14
    二、需求结构分析 15
    三、行业内部结构分析 15
    第四节 行业管理体制分析 16
    一、行业管理主体 17
    （一）中央管理主体 17
    （二）地方管理主体 18
    二、行业管理工具 19
    第五节 行业投融资体制分析 20
    一、我国投融资体制分析 20
    （一）投融资主体 20
    （二）投融资方式 20
    （三）投融资环境 21
    二、国际投融资体制分析 22
    三、投融资体制发展趋势 23
    （一）拓宽筹资思路，促进多元投资 23
    （二）制定合理票价，实行保本运营 23
    （三）革新开发理念，实现良性开发 23
    （四）轨道交通建设与沿线土地“捆绑式”开发 23
    第六节 行业国际发展状况 24
    第二章 行业结构分析 26
    第一节 行业开放程度 27
    一、城市轨道交通行业开放程度现状 27
    二、城市轨道交通行业对外开放政策 27
    三、入世对城市轨道交通行业的影响 28
    第二节 政策对行业发展的影响 29
    一、“十一五”规划 29
    二、国产化政策 30
    三、技术政策 30
    第三节 技术进步对行业的影响及主要表现 32
    一、轨道交通行业技术水平 32
    （一）行业关键技术 32
    （二）行业自动化技术 33
    二、技术本土化对行业发展的影响 34
    第四节 行业对环境的影响 35
    一、城轨行业对环境的正面影响 35
    二、城轨行业在环境保护方面存在的隐患 36
    第五节 行业对社会发展的影响 37
    一、对社会发展的正面影响 37
    （一）城市轨道交通的系统化 38
    （二）促进城市功能分区，促进城市资源优化配置 38
    （三）带动商业和文化的发展 40
    （四）轨道交通是城市可持续发展的推进器 40
    二、城轨行业在社会发展中可能引起的问题 41
    第六节 未来五年行业结构变化预测 42
    一、目前存在的主要问题 42
    二、未来行业结构变化预测 42
    第三章 行业市场现状与未来预测 44
    第一节 产品市场的规模分析 45
    一、轨道交通运营里程规模 45
    二、轨道交通在建项目情况 46
    （一）总体情况 46
    （二）轨道交通投资规模 47
    （三）北京轨道交通规划 47
    （四）上海轨道交通规划 48
    （五）广州轨道交通规划 48
    （六）其他城市 49
    三、城市轨道行业相关企业简介 50
    （一）北京地铁集团有限责任公司 50
    （二）上海申通地铁 50
    （三）广州市地下铁道总公司 51
    （四）大连现代轨道交通有限公司 51
    （五）湘电股份 51
    第二节 近三年市场指标的变化与趋势 52
    一、城轨行业发展概况 52
    二、城市轨道的经济效益 53
    （一）城轨行业经济效益综述 53
    （二）目前已有城轨项目的运营状况 55
    第三节 产品与服务价格水平变化趋势 56
    一、城轨行业票价分析 56
    二、城轨行业票价趋势分析 57
    三、专题：对城轨票价的问卷调查 57
    第四节 市场竞争情况分析 60
    一、城轨行业集中度 60
    二、城轨行业竞争状况分析 61
    （一）行业内部竞争 61
    （二）与其他交通运输行业的竞争 62
    三、吸引外资民资，打破资金瓶颈和垄断 62
    第五节 市场现状与国际水平比较 64
    一、我国城轨行业规模与国际水平的比较 64
    二、我国城轨行业技术水平与国际水平的比较 66
    三、世界城市轨道发展史 66
    四、世界城轨行业发展的特点 68
    （一）城轨行业发展特点百年回顾 68
    （二）世界城轨行业发展的新特点 68
    第六节 需求趋势预测 69
    第四章 行业运营状况分析 70
    第一节 现金流量变化趋势分析 71
    一、财务效益现状 71
    二、近两年（2001-2006年）财务效益趋势 72
    第二节 行业平均财务指标分析 73
    一、资产运营状况 73
    （一）资产运营现状 73
    （二）近两年（2001-2006年）资产运营趋势 74
    二、偿债能力状况 74
    （一）偿债能力现状 74
    （二）近两年（2001-2006年）偿债能力趋势 75
    第三节 未来盈利能力与利润增长点分析 76
    一、发展能力现状 76
    二、发展能力趋势 77
    第四节 主要企业近年运营状况分析 78
    一、财务效益状况 78
    二、资产运营状况 79
    三、偿债能力状况 79
    四、发展能力状况 80
    第五节 未来五年行业运营状况发展趋势预测 81
    一、行业运营情况 81
    二、主要企业运营情况 81
    第五章 行业信贷政策的现状评价与未来分析 82
    第一节 信贷政策现状 83
    一、行业信贷供给主体基本情况 83
    二、行业信贷规模分析 84
    三、行业信贷的期限结构分析 85
    四、行业信贷风险分析 85
    （一）财政风险 86
    （二）成本风险 86
    （三）营业风险 86
    （四）、政策风险 87
    六、行业信贷政策对技术进步、环境与社会的影响 87
    第二节 信贷政策趋势 88
    一、行业进入/退出的时机 88
    二、信贷投入的区域结构 89
    三、信贷需求方的主体结构 89
    附： 报告索引 91
    内容索引 92
    图表索引 97
   
    图表索引
    表1. 我国常住人口超过200万的城市列表 7
    表2. 国际部分城市地铁项目单位造价比较 9
    表3. 城市轨道交通行业基本特征说明表 10
    表4. 综合表1-A，行业在国民经济中的重要性：绝对值 12
    表5. 综合表1-B1，行业在国民经济中的重要性：比率 12
    表6. 综合表1-B2，行业在国民经济中的重要性：增长率 12
    表7. 综合表1-C，行业在国民经济中的重要性：弹性系数 13
    表8. 不同类型的城市轨道运行状况比较 15
    表9. 我国部分城市的城市轨道交通行业地方管理主体简表 18
    表10. 我国部分城市的城市轨道交通行业地方性法规文件列表 19
    表11. 部分世界大城市轨道交通融资模式 22
    表12. 我国城市轨道交通行业发展状况与国际先进水平比较表 25
    表13. 我国城市轨道交通行业发展政策 31
    表14. 轨道交通行业关键性技术简表 33
    表15. 我国城市轨道交通投入运营里程 45
    表16. 广州市城轨建设和规划状况 49
    表17. 城市轨道效益列表 54
    表18. 城轨行业的波特5种竞争力分析 61
    表19. 世界各主要城市城轨运量比较 65
    表20. 各国轻轨线路 65
    表21. 战后中等发达国家和发展中国家地铁建设进程 67
    表22. 战后亚洲地下铁道建设进程 67
   
    图1. 我国城市人均GDP分布结构图 6
    图2. 我国几种交通基础设施建设单位造价比较图 8
    图3. 我国部分城市地铁项目单位造价比较图 8
    图4. 我国城市轨道交通里程地区分布图（2006年12月） 14
    图5. 我国城市轨道交通客流量比较图 15
    图6. 我国城市轨道交通行业管理主体结构图 17
    图7. 北京市城轨交通发展规划 39
    图8. 我国大陆各主要城市现有城市轨道里程（2006年） 46
    图9. 城市居民乘坐轨道交通意愿 58
    图10. 城市居民对轨道交通票价模式的意愿选择 58
    图11. 进口和国产地铁相关造价比较示意图 86
    图12. 世界主要城市城市轨道长度和城市人口比较示意图 89
   
   

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