第三章 未来发展趋势

第一节 市场前景展望

一、 2003 年造纸工业发展趋势展望

（一）世界造纸工业

展望 2003 年世界造纸工业发展趋势，预计生产商会比 2002 年过得好。世界经济虽未见强劲增长趋势，但预计增长率会加速发展，美国和中国政府的低利率和大量财政项目的刺激，将是主要的正面的因素。中国将会继续领导世界经济的发展，北美在下半年中将回复至年增长率 3%-3.5% 的水平，甚至滞后的西欧经济也宣布在本年的后期有 2% 的年增长率。但是日本，增长率将为零。根据对最近世界经济的预测， 2003 年增长率约可扩增为 3.5% ，而 2002 年为 2.7% ， 2001 年为 2% 。

世界造纸工业发展仍存在着许多客观因素的阻碍，包括中东地区拖延的战争或另一次大的恐怖袭击。北美浆纸生产商希望在 2003 年中汇率方面特别是对欧元的汇率有所缓解。在 2002 年初，欧元对美元的汇率为 0.88 美元对一欧元，而目前已升为 1.05 美元对一欧元。

在纸与纸板的市场需求方面，经过两年半的低迷，发达国家的广告花费已开始反弹，这将对提高纸张的用途会有极大的支持。同时，在发展中国家中，纸包装的应用也进一步增加。纸与纸板用户预测纸价将开始上升，因此在 2003 年下半年将构筑其库存。预计 2003 年纸和纸板的需求将增加 3.5% ，转换为增加 1100 万吨，而 2002 年增加 2.1% ； 2001 年下降 2.7% 。

为适应迅速增加的需求，世界纸与纸板的开工率将大为改进，而生产能力的扩增将保持低水平。但中国有 18 台新的纸和纸板机将于本年内开工，增加 310 万吨新的生产能力。北美纸与纸板生产能力将继续减低。西欧的生产能力约较中国增长数低 100 万吨。世界纸与纸板生产能力的利用率约为 89% ，而 2001 年仅为 86% 。

大多数纸与纸板产品的价格在 2003 年一季度中将保持稳定，二季度将开始上升。提价的主要原因是纤维原料成本上升，特别是回收废纸价格上升。欧洲和中国大多数生产能力的增长大多以回收废纸作原料，造成本年废纸价格的上升，货源紧张将在下半年增加纸与纸板价格的压力。而美元价值对世界其它主要汇率的下降势将使按美元计价的纸张价格上升。预计纸和纸板价格在 2003 年底将回复至恰当的、有利可图的水平，使 2004 年有一良好的前景。

（二）中国

2003 年中国造纸工业整合速度将加快，根据中国造纸协会的预测，至 2005 年，国内纸及纸板消费总量将达到 5000 万吨，年均增长率在 6 ％以上。因此虽然国际市场环境在近两年来动荡较大，但国内宏观经济的稳定为造纸行业的发展提供了良好的支撑，预计 2003 年造纸业总体在国家政策的扶持下会继续今年的良好态势。尤其是国际市场需求发展较快的低克新闻纸、轻量涂布印刷纸、轻量涂布纸、亚光铜版纸、高强瓦楞纸等主要品种在国内市场的需求同样将呈快速增长趋势。随着造纸行业规模的进一步发展，预计 2003 年造纸行业将出现以下趋势特征：

1 ．纸张消费量将持续增长，市场仍具有发展空间，但随着很多国外企业和新企业的进入，预计 2003 年纸张的供需缺口将逐步缩小。有关专家预测，未来几年，我国纸和纸板的总需求量将以平均每年 6 ％的速度增长，到 2005 年纸和纸板的总需求量将达 4000 万吨。　

2 ．税率逐年降低在今后几年将持续对国内企业产生冲击。

我国加入世贸组织后，各种纸产品关税减让已经确定，初步测算， 2002 年纸产品平均关税由 15.2 ％降至 9.7 ％，平均降税幅度大约 36 ％，对国内同类产品冲击很大。 2002 年最高关税率 26.3 ％（卷烟纸），最低关税 7.2 ％（牛皮纸和纸板）。具体产品的情况是：新闻纸至 2006 年降至 5 ％，是过渡期最长的一个品种；涂布纸 2002 年起下调到 9% ，至 2004 年降至 5 ％，其降幅大且过渡期短；包装纸类的各种纸及纸板自 2002 年起下调至 7.2 ％－ 9.4 ％，至 2004 年下调至 2 ％、 5 ％、 7.5 ％；卷烟纸调幅最大，由 2002 年的 26.3 ％下调至 2005 年的 7.5 ％；原税率较高的加工纸及纸制品多数由 2002 年的 9 ％－ 16.3 ％，至 2004 年或 2005 年下调至 7.5 ％。　

税率的逐年降低将持续对国内企业产生冲击，因此国内造纸企业应充分利用好过渡期，加快调整产品结构提高质量、降低成本、提升竞争力。　　

3 ．造纸企业业绩分化明显。生产高档纸张产品的企业业绩明显优于定位在中低档产品的企业，中高档纸张在行业中的比重将大幅提高。

造纸行业在 2002 年整体表现良好，但企业业绩分化严重，一些中高档纸张产品的需求进一步加大，因此出现高档纸张产品的企业业绩明显优于定位在中低档产品的企业状况。在市场竞争日趋激烈的情况下，这种现象可能在 2003 年表现得更加明显。根据有关部门的报告，以下 10 种纸类被列为最有发展潜力的纸种：低克新闻纸、轻量涂布印刷纸、轻量涂布纸、亚光铜版纸、高强瓦楞纸、高强度低克重牛卡、高档涂布牛皮纸和高档涂布牛卡、漂白牛皮纸、Ａ级卷烟纸和汽车空气过滤纸。

4 ．行业的结构调整和市场整合速度加快，行业集约度将大幅提高。

从国际纸业发展趋势来看，并购重组加剧，生产集中度越来越高，世界上前 20 位的造纸企业产量合计已占世界总量的 40 ％以上，对此国内企业面临着巨大的挑战。因此，造纸企业需要实施做强做大的战略，提高企业的核心竞争力。上世纪 90 年代以来，国内部分小规模的造纸企业已经被关闭或整合，但目前造纸企业仍然存在数量多、规模小的问题。企业国际化和规模大型化正成为制浆造纸企业新的发展趋势，因此纸业的集中度将继续提高。从目前造纸类上市公司来看，晨鸣纸业和华泰股份已经成为纸业公司规模扩张成功的典范，而另外一些中小型公司如山鹰纸业等正努力通过各种渠道筹集资金进行生产能力的扩张。

二、 2003 年新闻纸市场前景

国际 : 北美新闻纸市场，由于市场供过于求，报告广告发行流通量疲软， 2003 年市场前景黯淡，一方面需求在继续下降，而北美以外地区的生产能力却在增加。

1987 年，报纸广告居北美媒体之首，以后逐步下降，目前已退居为第三位，处于电视和直销之后。新闻纸以前最主要的销售增长来源商务印刷品，但目前年耗用量已由 300 万吨跌至 180 万吨。 1997 年北美海岸新闻纸出口曾由 180 万上升至 360 万吨，但到次年，出口至亚洲 8 个国家包括日本和中国，对新闻纸的需求下降了 25 ％。

全球新闻纸的生产能力在继续增长，比十年前增加 30 ％。大多数亚洲国家，包括韩国、泰国、马来西亚，随着国内需求而增加，以废纸为原料，帮助了软木缺乏地区新厂的生产，使亚洲在过去六年内生产能力成倍增长。如韩国，已成为美国市场最大出口国。 1998 年，美国从韩国进口的新闻纸，占美国市场供应量由 1 ％增至 7 ％，而北美，新闻纸的生产能力通过削减，已回复至二十年前的水平。

全球的需求在过去二年中出现了前所未有的下降。目前全球约有 500 万吨生产能力过剩，各个地区都不景气。与此同时，亚洲和欧洲的一些新闻纸厂，其纸机还在越来越现代化和具有竞争力。商务印刷品的用纸也正在向其它品级的纸种转移，例如超级亚光纸（ SC － A ），这种纸张由欧洲供应量已占 25 ％。

报纸陷入泥潭：美国自从 9 · 11 事件以来，报社广告业务下降，业务趋淡， 加拿大绝大部分大城市报纸发行量下降。为了应付债务，降低成本，报社已不再分发免费报纸广告，以增加零售和分类广告收入，同时削减报社有关部门。出版方面为满足读者需求高质量的报纸，增加彩色版面。一方面加强库存管理，增强丢机器供应的技术支持，继续进行成本控制，以改善债务和问题。

新闻纸市场前景黯淡：英国各报业公司预计 2003 年的新闻纸价格将会出现较大幅度的下降，每年的 11 月和 12 月是各报业公司同造纸商签定下一年度纸张供应合同的时候。 03 年新闻纸价格将下降 5%-7% 。这是连续第二年新闻纸价格出现下降。

新闻纸价格同报业经营状况密切相关。新闻纸价格走软的主要原因是报纸的广告量连年下降，报纸广告版面减少，新闻纸的使用量也相应减少。英国各大报的广告量都在下降，只有少数地方性报纸的广告量略有增加。

三、世界卫生纸行业发展前景

（一） RISI预测2004年全球卫生纸将呈现供大于求局面

虽然卫生纸一直是制浆造纸工业中协调发展得最好的纸种，但是在 2004 年随着卫生纸新增生产能力的投产，卫生纸将呈出供大于求的局面。根据 Paper Loop 网站关于全球卫生纸规划的评估，在 2001 年至 2004 年 4 年中将有 56 台新的卫生纸机投产，新增生产能力达 170 万吨。

根据工业预测机构 RISI 的最近报导， 2001 年全世界卫生纸的总生产能力已超过 2420 万吨，新增纸机将使 2004 年的卫生纸生产能力达到约 2590 万吨。然而， RISI 预测在 2004 年生产能力很可能达到 2680 万吨，比全球该年卫生纸消费量 2410 万吨过剩 270 万吨。

RISI 还预测在 2001 年至 2006 年期间每年卫生纸的生产能力至少要过剩 270 万吨，导致 2004 年的卫生纸全球开工率约为 90% 。尽管如此，根据美国林业和造纸协会 2001 年 12 月发表的调查结果，在 2001 年至 2004 年间美国卫生纸生产能力的年增长率仅为 0.9% ， 2001 年生产能力为 771 万吨， 2004 年将达到 792 万吨。

（二） 2010年全球卫生纸供需预测

全球卫生纸的销售额为 300 亿美元，产量超过 2000 万吨。北美和欧洲占总消费量的 60% 以上。在 20 世纪 90 年代，全球卫生纸市场以每年近 4% 的速度增长。

世界卫生纸的人均消费量为 3.4kg ，地区间的差别很大。北美的人均消费量最高，为 22kg ，西欧和日本次之，为 13kg 。而中国和其他亚洲地区为 2kg 或 2kg 以下。这些数字说明全球卫生纸行业在未来还有很大的发展潜力。

预计到 2010 年世界卫生纸的需求量每年平均将增长 3.2% 。年增长量约为 78 万吨，到 2010 年市场的需求量将达到 2830 万吨。增长量相当于 26 台年产 3 万吨的中型卫生纸纸机，或 13 台年产 6 万吨的大型卫生纸纸机的总生产能力。增长前景在中国和亚洲其他地区最佳，在这些地区，经济增长速度快，生活水平提高，旅游业、旅馆业和快餐业的发展均促使卫生纸的需求量增长。东欧卫生纸市场在未来的 10 年内也将以明显高于世界年平均增长速度得到发展。

（三）消费量的变化

卫生纸的消费方式在各地区间有所不同。除近东和中东地区外，厕用卫生纸是其它所有地区的主要产品，而近东和中东地区由于宗教和文化的原因，面巾纸是主要产品。厕用卫生纸的市场份额在北美最低（ 40% ），在西欧约占 50% 。在主要消费区，厕用卫生纸需求量的增长率预计会稍低于卫生纸平均增长率。增长最快的是纸巾类产品（厨用卷纸，工业用纸巾，擦拭巾）和餐巾纸。

卫生纸市场通常分为两大部分： AH （家用或个人消费用卫生纸）市场和 AFH （公共场合用或公共机构用卫生纸）市场。 AFH 市场在北美最为发达，约占卫生纸消费量的 38% ，在西欧则约占 35% 。在大部分其他地区， AFH 市场份额仍低于 10% ，但发展前景良好。

卫生纸为消费品，品牌化是卫生纸市场营销不可缺少的一部分。除生产商的品牌外，主要零售商都拥有各自的定牌加工品牌。在西欧，约一半的个人消费用卫生纸是以定牌加工产品销售的。在有些国家，如德国和瑞士，定牌加工产品所占市场份额已大大超过 60% 。在北美和许多其他地区，定牌加工产品所占的份额要低得多，但也在逐渐增长。零售连锁超市的整合和全球化推动着定牌加工产品的发展。定牌加工产品的发展趋势造成价格压力的增加，并迫使卫生纸生产商提高他们的成本效率。

（四）整合将继续

卫生纸行业高度集中，并与卫生纸的加工融为一体。前五名生产商的生产能力约占全球卫生纸生产能力的一半。北美的集中程度最高，前五名生产商的生产能力约占北美卫生纸生产能力的 80% 。在北美和西欧， 90% 以上的卫生纸生产是与卫生纸的加工融为一体的。主要生产商都是在几个地区或国家兼有卫生纸加工的全球性卫生纸生产商。

不仅卫生纸生产，而且卫生纸业务的整个价值链的整合程度都要高于许多其他纸产品。在价值链的许多环节中的行业组成是由少数生产商所垄断的。主要的五家公司垄断了卫生纸业务的 40%-50% ，其中包括从商品浆供应到卫生纸加工、卫生纸机的生产和加工设备的制造（整合程度最高）等公司。在零售业中，整合程度较小，在西欧和北美，主要的五家公司的零售额占总零售额的 30%-35% ，但他们所占份额正在不断增加。整合程度的提高使卫生纸业务的稳定性增强，但限制了卫生纸生产商对原料和设备选择的机会，但提高了用户（还有零售商）的购买力。

消费者的偏爱在地区和国家间大不相同，这使卫生纸的生产和加工更加多样化。生产和加工技术正在不断地得到发展，以满足日益增长的高质量要求。热风穿透干燥（ TAD ）技术在提高卫生纸的质量上起着重要作用。为获得更高的柔软度，松厚度和吸收性能， TAD 技术不断地在新纸机上得到应用。

TAD 技术曾长时期受专利保护，在 20 世纪 70 年代仅在美国的几家公司得到使用，如 Procter&Gamble ， Kimberly-Clark 和 Scott Paper 等公司。在 20 世纪 90 年代，此技术引入到欧洲市场。目前，世界 TAD 卫生纸的生产能力约为 190 万 t/a ，仍低于世界卫生纸生产能力的 10% 。

从短期观点来看，世界经济的缓慢增长和卫生纸生产能力的扩大是卫生纸行业颇为担心的事，特别在欧洲更是如此。从长远来看，增长、变化、产品的开发和竞争将是卫生纸行业的主要特点。从市场和产品的选择，到产品品牌化、卫生纸的生产技术，加工技术的一体化、纤维结构的调整以及新型纤维的开发，卫生纸生产商必须分步骤地作出战略决策，并达到最佳化水平。他们还必须提高他们的成本总效率，以保持他们在行业中的竞争性。

四、亚洲废纸需求开始改善

亚洲废纸需求在 2002 年底经历疲软之后开始改善， 2003 年 1 月中旬价格也有所提高。由于购货商 12 月份没有补充，库存已逐步降低，因此需要补充库存。若干品质特别是棕色级货源偏紧。

第二节 价格变化趋势

一、伊拉克战争可能使进口旧纸箱价攀升

由于担心美国对伊拉克的入侵，亚洲旧纸箱价格 2003 年 1 月底继续上升。但其它等级旧纸箱价格稳定。

中国大陆和台湾地区客户担心如果战争爆发可能会使进口旧纸箱供应趋紧，因为大量采购旧纸箱以增加库存，造成旧纸箱价格上升。亚洲纸浆市场也反映了同样趋势。

欧洲废纸出运预计在战争前夕会受到不良影响，因为船只将改道以避开苏伊士运河，这将使运费率提高。

美国旧纸箱到岸价从 1 月初每吨 115 － 125 美圆上升至 130 － 135 美圆。亚洲市场美国旧报纸价格稳定，到岸价每吨 125 － 140 美圆。

二、预计欧洲涂布道林纸价将坚挺

2002 年在欧洲道林纸价格受到压力，但萨皮公司（ SAPPI ）去年十月份在美国市场实现了提价每吨 40 美圆的计划，其它一些美国主要生产商也宣布在 2003 年 1 月提价 40 美圆。这些提价的完全实现，相信会给欧洲市场带来影响，价格的侵蚀将停止，涂布道林纸打折扣交易的现象将消失。

当前广告消费已开始上升，国家财政将有若干恢复，预计涂布道林纸欧洲市场价格将坚挺。纸浆方面已有生产商宣布于 2 月 1 日起提价，则 3 月 1 日、 4 月 1 日的陆续提价，将不会使人感到惊奇。

第一章 行业综述
第二章 行业热点
第三章 未来发展趋势
第四章 行业投资分析
第五章 行业数据